老虎基金：曾经的辉煌与戏剧性的衰落

老虎基金，由朱利安·罗伯逊在1980年创立，以其辉煌的业绩和对冲基金业的卓越贡献而闻名于世。然而，自1998年以后，这个曾经风光一时的对冲基金却遭遇了严重的挫折。

朱利安·罗伯逊在1980年创建了老虎基金，以800万美元的资产起家。凭借着他的精明和独到的投资策略，这个基金迅速膨胀，到1998年时，其资产已经高达220亿美元，年投资回报率高达25%，位列全球排名第二。老虎基金的成功在很大程度上改变了对冲基金业的投资策略。

然而，就在1998年，老虎基金遭遇了创立以来的最大危机。从1986年开始，老虎基金通过购买大量的外汇购入期权而取得了高额回报。然而，在1998年，由于对美元汇率的错误判断，老虎基金损失惨重。此外，其在日元市场的投资也未达到预期的效果，使得老虎基金遭受了双重打击。

尽管老虎基金在1998年的损失惨重，但它的衰落并非一蹴而就。早在1997年，由于对亚洲金融市场的错误判断，老虎基金在这个地区的投资遭受了重大损失。这也使得投资者开始怀疑其投资策略和决策能力。随着老虎基金在1998年的进一步亏损，投资者开始大量赎回资金，使其资产价值急剧下降。

到了2000年二月底，老虎基金的资产已经暴跌至60多亿美元。曾经是华尔街最具影响力的对冲基金，如今却沦落到如此地步。朱利安·罗伯逊也因此退出了对冲基金业。

老虎基金的衰落令人惋惜。然而，它给我们的启示是：无论一个基金有多么辉煌的过去，都不能保证其永远立于不败之地。在金融市场面前，任何投资者都必须保持谦逊和谨慎。