现金利息保障倍数：评估企业债券安全性的重要指标

利息保障倍数是指企业生产经营所获得的息税前利润与利息费用的比率，是衡量企业支付负债利息能力的指标。这个指标是债权人用以衡量债权的安全程度的重要工具。通过股票行情系统以及企业的年报，可以找到相应的数据并轻松计算出该企业的利息保障倍数。

息税前利润与所得税的计算

息税前利润是指企业的净利润加上企业支付的利息费用再加上企业支付的所得税。在股票行情系统中，可以通过输入所购买公司债券所对应的股票的名字，再按F10进入该公司的基本面信息页面，点击财务概况，即可找到“归属于母公司股东的综合预期年化预期收益总额”，这就是企业的净利润。企业支付的所得税也在这张表里。

企业支付的利息费用的查找

企业支付的利息费用不太好找，需要下载企业的年报。上市公司的年报在股票F10页面或者各大财经网站都能下载得到，在年报里可以找到利息费用这一项。

贵州茅台与苏宁云商的利息保障倍数计算



以贵州茅台和苏宁云商为例，通过其2013年的财务数据，可以计算出各自的利息保障倍数。贵州茅台的利息保障倍数高达581倍，说明其支付利息的能力极强，债权人购买其公司债券的风险非常小。而苏宁云商的利息保障倍数只有2.35倍，债权人购买其公司债券的风险相对较高。

利息保障倍数的意义与局限性

利息保障倍数是一个很好的衡量公司债券安全性的标准，但并不是唯一的决定因素。企业的经营情况可能会发生突变，因此不能单从一个指标就做决定。然而，利息保障倍数能够保证最基本的安全。此方法不仅适用于分析公司债券，也适用于所有债权类的理财产品。