QDII和QFII的区别：投资主体和参与资金的对立

QFII和QDII是两种重要的投资制度，它们允许境内外投资者有限度地参与另一证券市场的投资。

QFII（Qualified Foreign Institutional Investors）是合格的境外机构投资者。在QFII制度下，合格的境外机构投资者将被允许将一定额度的外汇资金汇入并兑换为当地货币，通过专门账户投资当地证券市场，包括股息及买卖价差等在内的各种资本所得，经审核后可转换为外汇汇出。实际上，这是一种对外资有限度地开放本国证券市场的方式。

QDII（Qualified Domestic Institutional Investor）则是合格的境内机构投资者。它是在一国境内设立的证券投资基金，经该国有关部门批准，从事境外证券市场的股票、债券等有价证券业务。

QDII与QFII都是在货币没有实现完全可自由兑换、资本项目尚未开放的情况下的一种过渡性的制度安排。它们的主要区别在于投资主体和参与资金的对立。在中国以外国家发行，并以合法渠道参与投资中国资本、债券或外汇等市场的资金管理人是QFII。而在中国发行，并以合法渠道参与投资中国以外的资本、债券或外汇等市场的资金管理人是QDII。

QFII和QDII是两种重要的投资制度，它们在投资主体和参与资金方面存在对立，但都为境内外投资者提供了有限度地参与另一证券市场的机会。